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更快、更高效、更透明的發(fā)審理念吸引著越來越多的企業(yè)申報科創(chuàng)板，也讓那些原本符合主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板上市標準的高新企業(yè)轉(zhuǎn)投到科創(chuàng)板旗下，科創(chuàng)板的分流效應(yīng)正改變著資本市場的新股生態(tài)，也倒逼著存量市場加速改革。

一組數(shù)據(jù)有著足夠的說服力，3月22日，科創(chuàng)板自受理上市申請至今，共受理了81家企業(yè)的上市申請，而同期主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板受理的新申報企業(yè)數(shù)僅有26家，其中，主板和中小板17家，創(chuàng)業(yè)板9家，數(shù)據(jù)相差稍顯懸殊。更值得關(guān)注的是，新光光電、啟明醫(yī)療、聚辰半導體、申聯(lián)生物等不少申報科創(chuàng)板的明星企業(yè)，本身盈利、營收等財務(wù)指標均達到了主板或創(chuàng)業(yè)板的上市標準，更快的上市速度、更便利的融資形式、更透明的審核規(guī)則、更受市場青睞的投資平臺，成為這些企業(yè)最終選擇科創(chuàng)板的關(guān)鍵因素。

其實，對于大部分擬上市企業(yè)來講，并不需要做“我是上主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板還是上科創(chuàng)板”這道選擇題，那些和新經(jīng)濟定位還有一些差距的優(yōu)質(zhì)傳統(tǒng)企業(yè)，在發(fā)審通過率大增、發(fā)審效率和透明度大幅提升、IPO“堰塞湖”水位明顯下降的當下，主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板是最合適的選擇；而那些高研發(fā)高投入、尚未盈利，未來還將持續(xù)投入并還可能繼續(xù)虧損的生物醫(yī)藥、信息技術(shù)類企業(yè)，科創(chuàng)板無疑是首選。反倒是那些原本就符合主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板財務(wù)標準，又符合科創(chuàng)板定位的高新企業(yè)才會陷入兩難境地，這時候，上市便利度、融資快慢程度就會成為關(guān)鍵因素，科創(chuàng)板無疑在當前的融資環(huán)境中有著極大的優(yōu)勢。

分流儲備企業(yè)資源不可避免，但這并非壞事。資本市場包容性增強，不同發(fā)展階段、不同盈利模式、不同股權(quán)結(jié)構(gòu)的企業(yè)都能在A股找到相應(yīng)的融資渠道，不僅能夠讓企業(yè)高效率地獲得資本市場支持，還能提升A股服務(wù)具有核心技術(shù)、行業(yè)領(lǐng)先、有良好發(fā)展前景和口碑的企業(yè)的能力。同時，分流效應(yīng)還會倒逼主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板加速改革，科創(chuàng)板的設(shè)立與注冊制的試行為現(xiàn)有板塊改革提供了理論和經(jīng)驗，尤其是實施以信息披露為中心的發(fā)行審核制度，在根植科創(chuàng)板的同時，也在持續(xù)不斷地推動現(xiàn)有板塊發(fā)審制度改革進程，《IPO審核50條》的首次公開就是佐證，系統(tǒng)的監(jiān)管問答讓規(guī)則透明化，減少了窗口指導，既明確展示了監(jiān)管意圖，又提高了公平性，是市場化、法治化理念的重要體現(xiàn)。

科創(chuàng)板剛剛起步，會遇到一系列新問題新情況，需要本著全程監(jiān)管、充分披露、市場約束、歸位盡責的理念統(tǒng)籌設(shè)計各項核心制度安排，需要發(fā)行人、投資者、中介機構(gòu)等不同主體共同探索，力爭把科創(chuàng)板這塊試驗田耕種好，形成可復制可推廣的經(jīng)驗和成果，肥沃主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板這塊黑土地。