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3家企業(yè)成功過會之后，科創(chuàng)板開板正式進入倒計時。6月10日，中國證監(jiān)會副主席李超表示，科創(chuàng)板工作總體進展順利，科創(chuàng)板開板各項準(zhǔn)備工作已基本就緒。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，首批科創(chuàng)板企業(yè)或于7月初正式上市。

6月10日晚，上交所又新增披露了6家科創(chuàng)板企業(yè)的上市申請。目前，排隊待審核的科創(chuàng)板企業(yè)已經(jīng)達到了13家。截至6月10日晚，已受理的科創(chuàng)板企業(yè)總數(shù)已經(jīng)達到了120家，已問詢企業(yè)102家。

與此同時，科創(chuàng)板配套規(guī)則也相繼落地。6月8日，上交所發(fā)布了網(wǎng)下打新等配套規(guī)則，其中網(wǎng)下打新設(shè)6000萬元市值門檻來規(guī)避打新亂象。同日，上交所也發(fā)布了科創(chuàng)板證券上市公告書內(nèi)容與格式指引，自當(dāng)日起施行。

無論從科創(chuàng)板企業(yè)的問詢審核，還是上會申請的速度，科創(chuàng)板已充分體現(xiàn)了以信息披露為中心的注冊制。毫無疑問，注冊制時代已經(jīng)來臨。

13家科創(chuàng)板企業(yè)排隊上會

6月5日，三家科創(chuàng)板申報企業(yè)率先上會，幸運的是，三家企業(yè)全部順利過會。但在過會之前，三家企業(yè)均經(jīng)歷了層層審核。

即便成功過會之后，問詢?nèi)詻]結(jié)束。在過會次日（6月6日），微芯生物、天準(zhǔn)科技兩家企業(yè)又在上交所科創(chuàng)板信息披露平臺發(fā)布關(guān)于上市委審議意見落實函的回復(fù)，對相應(yīng)問題進行補充說明。

天準(zhǔn)科技需要補充兩個問題，分別是補充披露對存貨相關(guān)會計處理必要的風(fēng)險提示與補充披露與可比公司的產(chǎn)品和技術(shù)基礎(chǔ)存在的差異。微芯生物亦有兩個問題，分別為補充披露未來是否存在虧損較大可能性以及有關(guān)廠區(qū)的情況。

科創(chuàng)板的首輪審核已經(jīng)充分體現(xiàn)出了注冊制理念。淡化企業(yè)盈利指標(biāo)，重構(gòu)以信息披露為中心。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，注冊制進程大大超出預(yù)期。

資深投行人士王驥躍表示，首批過會企業(yè)沒有耀眼明星，恰是上交所堅持市場化法治化注冊制理念的體現(xiàn)！做好信披相關(guān)的審核工作，讓市場去挑選公司并對公司定價，監(jiān)管不再對發(fā)行人質(zhì)量背書，不再人為干涉審核流程，是注冊制審核最大的進步。

從企業(yè)上會速度上看，也充分體現(xiàn)了以信息披露為核心的注冊制。

6月10日晚，上交所披露，5家企業(yè)即將上會審核。而此前根據(jù)安排，6月11日、6月13日以及6月17日上交所將進行第2次、第3次、第4次審議會議。除三家過會外，仍有13家排隊待上會。

“這才是注冊制，只要企業(yè)進行了回復(fù)，上交所就應(yīng)該馬上進行披露，及時安排上會。不干涉、不控制。”上海一位投行人士表示。

王驥躍表示，注冊制推出超預(yù)期。“到目前為止，上交所堅定著注冊制理念，扛著方方面面的壓力。改革推進不易，需要執(zhí)行者的擔(dān)當(dāng)?！逼浔硎尽?/p>

證監(jiān)會做好開板準(zhǔn)備工作

科創(chuàng)板的開板工作已經(jīng)進入了倒計時階段。6月10日，中國證監(jiān)會副主席李超在參加2019財新峰會香港場時表示，正準(zhǔn)備全面落實科創(chuàng)板同試點注冊制改革。目前總體進展順利，科創(chuàng)板開板各項準(zhǔn)備工作已基本就緒。

“科創(chuàng)板主要制度規(guī)則已基本形成，市場組織、技術(shù)系統(tǒng)測試及投資者教育等方面工作，均在按部就班推進當(dāng)中?？苿?chuàng)板開板各項準(zhǔn)備工作已基本就緒?！备敝飨畛诜鍟媳硎?。

按照上交所的審核流程，經(jīng)過上市委審議后，需報送證監(jiān)會、履行證監(jiān)會注冊程序，最后才可以發(fā)行上市。證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定。注冊批文拿到后，進入詢價發(fā)行階段，詢價結(jié)果滿足上市條件的才能上市。

資深投行人士王驥躍表示，據(jù)此推送時間，科創(chuàng)板開板約在7月初?！?0個工作日是法定最長時間，實際注冊時間應(yīng)該不用那么久?！逼湎蛴浾弑硎?。

“按照審核進程，三家首批過會企業(yè)應(yīng)該在6月底就可以完成注冊，定價詢價結(jié)束。但是考慮到科創(chuàng)板平穩(wěn)運行，很可能是過會的幾批企業(yè)一起上市。所以大概率是7月份開板，甚至有可能是7月第一周?！?月10日，東北證券研究總監(jiān)付立春向記者表示。

除三家剛剛過會的企業(yè)外，尚有13家企業(yè)排隊等待上會。中信證券此前預(yù)計首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約有30家，不過從目前上會情況來看，首批上市企業(yè)可能不超過30家。

作為科創(chuàng)板首批上市企業(yè)，定價過高以及遭到爆炒似乎都是大概率事件。例如，中信證券首席策略研究員秦培景就預(yù)計，發(fā)行定價會偏高，上市首日基本上都會爆炒。

“科創(chuàng)板作為最具有潛力的板塊，承載了很多希望與關(guān)注。但是監(jiān)管層希望科創(chuàng)板是平穩(wěn)發(fā)展，所以我覺得后期會陸續(xù)出臺一些政策來抑制這種爆炒?！备读⒋合蛴浾弑硎?。

中信證券也指出，定價偏高會使上市后股價承壓，預(yù)計破發(fā)率提升會帶動市場動態(tài)調(diào)整。