上半年清潔能源投資大幅降溫 IPO前景亦不樂觀
來源：中國證券報 | 0評論 | 6359查看 | 2012-08-20 13:38:07
2012年上半年，隨著風能、太陽能等細分領域的持續(xù)低迷，清潔能源行業(yè)投資呈現(xiàn)大幅降溫。根據(jù)投中集團統(tǒng)計，2012年上半年，我國清潔能源行業(yè)僅披露融資案例3起，融資總額為2870萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降81%以及95%，出現(xiàn)大幅下滑。
回報方面，上半年我國清潔能源行業(yè)有3家具有VC/PE背景企業(yè)上市實現(xiàn)8筆退出，IPO平均賬面退出回報僅為1.5倍，其中超過60%的案例回報水平在1倍以下，甚至還出現(xiàn)了虧損情況。
業(yè)績普遍不佳
從細分領域來看，上半年我國清潔能源行業(yè)披露的3筆融資案例分別是逆變器生產(chǎn)企業(yè)格瑞特新能源、光熱企業(yè)威海金太陽以及新型動力電池生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)特科。
今年以來，受產(chǎn)能過剩、歐債危機、美國“雙反”調查等多重因素影響，光伏行業(yè)的寒冬持續(xù)蔓延。根據(jù)2012年第一季度財報顯示，在美上市的10家光伏企業(yè)全部報虧，其中行業(yè)龍頭企業(yè)賽維(LDK.NYSE)、尚德(STP.NYSE)等都出現(xiàn)巨額虧損且負債率居高不下。上市公司業(yè)績的大幅跳水加之一系列太陽能行業(yè)企業(yè)IPO的擱淺使VC/PE退出面臨阻礙，進而令投資者對太陽能行業(yè)更加謹慎。
風電方面，2011年風電領域上市公司凈利潤普遍下降30-70%，主要原因是產(chǎn)能過剩、需求下降導致利潤空間收窄。2012年國內需求繼續(xù)維持小幅下降趨勢，風電上市公司業(yè)績亦難以樂觀。相對于光伏和風電企業(yè)的業(yè)績變臉，2011年電池與儲能技術領域企業(yè)凈利潤平均增長20-60%，但主要還是依賴傳統(tǒng)業(yè)務的穩(wěn)定增長，動力電池業(yè)務不是增長主因。
IPO前景亦不樂觀
資本市場方面，2012年上半年共有5家清潔能源行業(yè)企業(yè)在全球資本市場實現(xiàn)IPO，累計融資金額為9980萬美元，數(shù)量和金額分別較去年同期下降17%以及65%，融資規(guī)模大幅下滑。
同時，受整個行業(yè)低迷態(tài)勢影響，清潔能源企業(yè)IPO前景亦不樂觀。以太陽能領域為例，今年以來已有多達10家太陽能行業(yè)企業(yè)IPO相繼擱淺，其中包括8家光伏企業(yè)，2家光熱企業(yè)。其中上機數(shù)控、思可達光伏、英杰電氣3家企業(yè)首發(fā)申請被否；恒基光伏中止審查；快可光伏、日地太陽能、天能科技、歐貝黎4家光伏企業(yè)以及輝煌太陽能、皇明太陽能2家光熱企業(yè)則被終止審查。
盡管如此，在整個行業(yè)景氣度急劇下降的形勢下，企業(yè)資金周轉困難，融資需求擴大，加之PE機構退出壓力等多種因素，以風電、光伏企業(yè)為代表的清潔能源行業(yè)企業(yè)上市募資的欲望依然沒有減弱。根據(jù)8月9日證監(jiān)會最新公布的首次公開發(fā)行股票申報企業(yè)名單顯示，日晶新能源裝備、裕華光伏等8家企業(yè)擬A股上市，其中5家企業(yè)具有VC/PE背景，秉鴻資本、國信弘盛等有望實現(xiàn)退出。
投中集團分析認為，盡管目前清潔能源行業(yè)整體形勢不容樂觀，但隨著全球能源短缺和環(huán)境污染等問題的日益突出，清潔能源以其環(huán)保、便利等優(yōu)勢仍具有長遠發(fā)展前景，今后PE機構將更多的在早期及具有技術優(yōu)勢的項目中深挖投資機會。
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