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中國科創(chuàng)板成熟階段潛在市值料達2萬億美元
發(fā)布者:lzx | 來源:華爾街見聞 | 0評論 | 4741查看 | 2019-03-26 17:16:26    

高盛表示,中國科創(chuàng)板一旦發(fā)展到成熟階段,潛在市值可能高達2萬億美元(以今日的貨幣計算)。


高盛分析師劉勁津團隊在26日發(fā)布的最新研報中表示,上述2萬億美元的數(shù)字來自于160家未上市的科技獨角獸企業(yè)的半數(shù)(3500億美元),合格的紅籌股、ADR或H股潛在的次級上市(550億美元),和高盛由上而下對“新中國”板塊的預(yù)估、及參考美國及韓國科技板相較主板的市值比率,總估值估計達2萬億美元。


按照劉勁津團隊的說法,根據(jù)歷史經(jīng)驗,首批IPO股票在新板上市的三個月平均漲幅高達83%。以估值來說,創(chuàng)業(yè)板及中小板的股票,與科創(chuàng)板的潛在上市標的料最具可比性。此外,預(yù)計科創(chuàng)板沖擊市場流動性的風險比較低。


中信證券秦培景團隊昨日表示,從供給來看,結(jié)合現(xiàn)有科創(chuàng)板受理企業(yè)數(shù)量、市場預(yù)期以及創(chuàng)業(yè)板首批的情況,預(yù)計首批登陸科創(chuàng)板企業(yè)約30家,總市值規(guī)模在1780億左右,日成交額在180億元級別,平均每家上市公司日成交額6億,相當于當前A股的10%分位。


上述中信團隊還稱,從需求來看,僅上交所50-100萬元賬戶的持股總市值就高達6545億元,按照5%的科創(chuàng)板持倉即可達到總流通市值水平。不平衡的供需關(guān)系下,預(yù)計科創(chuàng)板新股上市首日會被炒作沖高。


按照秦培景團隊的預(yù)測,科創(chuàng)板參與者結(jié)構(gòu)將與當前的A股明顯不同:科創(chuàng)板新股上市后可賣出方以機構(gòu)投資者為主,占新發(fā)股本的60%~80%;而在原先核準制下,機構(gòu)在熱門股上的獲配比例僅占5.5%左右,散戶占絕對主導(dǎo)。


此外,他們還認為,科創(chuàng)板新股上市后可賣出方之間的博弈會比原先核準制下的次新股更加激烈,最優(yōu)策略從“開板即賣”變成“盡早鎖定收益”,以至于科創(chuàng)板次新股持續(xù)被爆炒的可能性遠低于原先的創(chuàng)業(yè)板。


另外,秦培景團隊還提示了下跌風險,因科創(chuàng)板次新股均是融券標的,且由于戰(zhàn)略投資者在限售期內(nèi)就可以將股份出借給證金公司,賣空券源要比原先A股市場更為充足;頂配情況下,潛在融券賣空數(shù)量可以達到總流通股本的43%,大幅增加了新股炒作資金的潛在風險(尤其在前5個交易日)。

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